Les financements massifs VC en plein essor : l’IA n’est pas la catégorie dominante.
Le marché du capital-risque en 2024 : Une analyse approfondie des tendances actuelles
Demandez à n’importe quel investisseur en capital-risque si nous sommes toujours dans un marché baissier du capital-risque, et cet investisseur vous répondra presque certainement que non, que le financement continue de couler pour les bonnes entreprises.
Cela peut sembler être de la rhétorique, car les anecdotes sur les difficultés persistantes des entreprises en cours de levée de fonds ne manquent pas. Et pour cause. Les “down rounds” – c’est-à-dire lever des fonds à une valorisation inférieure à celle d’une précédente levée, que les fondateurs cherchent à éviter sauf en cas de nécessité – étaient encore presque à des niveaux record au cours du premier semestre de 2024, selon le rapport Venture Beacon d’Aumni. Environ 39 % des accords de stade avancé étaient considérés comme des “down rounds”, selon le rapport d’Aumni, couvrant les séries B et suivantes, avec le pourcentage le plus élevé de “down rounds” au niveau des séries C et suivantes.
Même Stripe – dont le succès ne fait aucun doute – n’a pas complètement retrouvé sa valorisation de 95 milliards de dollars de 2021 lors d’une importante transaction secondaire qui a eu lieu en juillet. Bien qu’elle soit remontée à 70 milliards de dollars à ce moment-là.
Malgré ce sentiment de morosité, les statistiques de fin 2024 regorgent également de bonnes nouvelles. Par exemple, de nouvelles données de Crunchbase montrent un véritable essor des méga-levées de fonds – des tours de table de 100 millions de dollars ou plus.
Crunchbase a suivi près de 240 méga-levées pour des startups basées aux États-Unis jusqu’à présent cette année, soit déjà plus que les 210 levées réalisées l’année dernière.
Ce qui est encore plus intéressant, c’est que la principale catégorie de ces accords pour Crunchbase n’était pas l’IA. Les startups de biotechnologie et de santé représentaient 87 méga-accords, contre 26 pour la catégorie d’IA en deuxième position.
Certains de ces accords sont sans aucun doute transversaux : des entreprises travaillant sur de l’IA pour la santé. Par exemple, Crunchbase met en avant Xaira Therapeutics, une entreprise de découverte de médicaments par IA, comme l’un des accords de santé technologique notables. Xaira a été lancée en avril avec un tour de table massif de 1 milliard de dollars mené par ARCH Venture Partners et Foresite Labs (tous deux connus pour la biotechnologie), mais avec des VCs classiques de la Silicon Valley dans le tour, comme NEA, Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners, SV Angel, et d’autres.
On pourrait arguer que Xaira est une entreprise d’IA et l’avoir incluse dans notre liste en cours des méga-deals des startups d’IA.
Mais il y avait aussi des accords comme la série A de 120 millions de dollars de Superluminal Medicines, menée par Eli Lilly. Bien qu’elle utilise également l’apprentissage automatique pour accélérer la création de médicaments, son objectif est de trouver des médicaments pour certains récepteurs de petites molécules sur les membranes cellulaires. C’est un domaine en vogue en biotechnologie en ce moment – pas besoin de laver dans l’IA. L’accord a été soutenu par des investisseurs technologiques classiques Insight Partners et Gaingels, ainsi que NVentures (le bras de capital-risque de Nvidia), qui semble être partout ces jours-ci.
D’autres méga-accords de séries A et B en biotechnologie incluent la série B de 120 millions de dollars conclue par Terray Therapeutics, qui travaille également sur des médicaments à base de petites molécules; et la série A de 100 millions de dollars de Judo Bio, obtenue pour s’attaquer aux médicaments rénaux. Un nouveau méga-accord en biotechnologie semble être annoncé chaque semaine.
Au-delà de la santé technologique et de l’IA, un autre secteur qui a obtenu des méga-accords est la cybersécurité, avec 16 accords de ce type jusqu’à présent cette année. Nous pourrions citer des exemples tels que la start-up de sécurité des e-mails Kiteworks qui a levé 456 millions de dollars, la start-up de sécurité des données Cyera qui a levé 300 millions de dollars, et la start-up de sécurité cloud Wiz qui a levé un impressionnant milliard de dollars.
Il y a quelques autres signaux positifs pour les fondateurs aux étapes plus précoces. Les valorisations pré-money se sont légèrement améliorées pour les accords d’amorçage et de série A au cours du premier semestre de l’année, selon Aumni.
Les transactions en 2024 semblent également se réaliser à un rythme similaire à 2023, d’après le Venture Monitor PitchBook-NVCA du T3. En 2023, le nombre était légèrement inférieur à 16 000 transactions, légèrement plus élevé que l’activité annuelle moyenne avant la frénésie alimentée par la ZIRP de 2020-21.
Pour ceux intéressés à en savoir plus, TechCrunch Disrupt 2024 accueillera une session sur la scène “Builders” intitulée “Ce dont vous avez besoin pour lever une série A aujourd’hui” et une autre sur “Comment lever des fonds en 2025 si vous avez pris un tour plat, en baisse, ou d’extension”.
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